2025年第四季度的中国人民银行货币政策委员会（第111次全体会议）于12月18日顺利举行。

会议指出，本年度宏观政策调控力度增强 ，货币政策保持适度宽松
，不断加强逆周期调节，通过多种货币政策工具支持实体经济的高质量发展 ，为经济的稳定增长营造了适宜的货币金融环境 。贷款市场报价利率改革效果持续显现
，存款利率市场化调整机制有效运作，货币政策传导效率提高 ，社会融资成本降至历史低位
。外汇市场供需基本平衡
，外汇储备充足，人民币汇率双向波动 ，保持在合理均衡水平上的基本稳定。金融市场整体运行平稳 。

会议对国内外经济金融形势进行了分析，认为外部环境变化对经济的影响加深
，全球经济增长动力不足，贸易壁垒增加 ，主要经济体经济表现出现分化
，通胀趋势和货币政策调整存在不确定性
。我国经济总体运行平稳，高质量发展取得新进展 ，但面临供需矛盾等问题和挑战。将继续实施适度宽松的货币政策
，加强逆周期和跨周期调节，充分发挥货币政策工具的总量和结构双重作用 ，加强货币财政政策的协同
，促进经济稳定增长和物价合理回升 。

会议讨论了下一阶段货币政策的主要方向，建议发挥增量政策和存量政策的集成效应 ，综合运用多种工具加强货币政策调控
，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，合理把握政策实施的力度 、节奏和时机
。保持流动性合理充裕 ，使社会融资规模和货币供应量增长与经济增长
、价格总水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本保持在较低水平。强化央行政策利率的引导作用
，完善市场化利率形成和传导机制，发挥市场利率定价自律机制的作用 ，加强利率政策的执行和监督 。从宏观审慎角度观察和评估债市运行情况
，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率
。增强外汇市场的韧性 ，稳定市场预期
，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

会议强调 ，要引导大型银行发挥金融服务实体经济的主导作用
，推动中小银行聚焦主业，增强银行资本实力 ，共同维护金融市场的稳定发展 。有效实施各类结构性货币政策工具
，扎实推进金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新 、中小微企业等重点领域的金融支持
。利用证券
、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 ，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务 。切实推进金融高水平双向开放
，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力
。

会议强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导 ，全面贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神
，按照党中央 、国务院的决策部署，牢牢把握高质量发展的首要任务 ，扎实推进中国式现代化
，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。把做强国内大循环放在更加突出的位置 ，统筹总供给和总需求的关系
，增强宏观政策的前瞻性
、针对性和协同性，着力扩大内需、优化供给 ，做优增量 、盘活存量
，不断巩固和拓展经济稳中向好的趋势 。

本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席潘功胜主持，货币政策委员会委员宣昌能、邹澜
、李云泽、吴清 、康义
、朱鹤新、谷澍 、王一鸣
、黄海洲出席了会议
。徐守本、李春临 、廖岷
、黄益平因公务未能出席。中国人民银行天津市分行、江苏省分行 、江西省分行
、新疆维吾尔自治区分行、深圳市分行的负责同志也列席了会议 。

本文来源：中国人民银行